difi金融rong产品（dife金融）

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defi是否违wei法？

财联社|区块链lian日报（杭州，记者 徐赐豪）讯xun，近日，最高人ren民法院发布《最高人民法院yuan关于修改〈最高人民法院关于审shen理非法集资刑事案an件具体应用法律若干问题的de解释〉的决定》（以yi下称“最新司法fa解释”），自2022年3月1日起施shi行。

最新司法解释是关于刑法第一百七十shi六条非法吸收公众存款kuan罪及第一百九十二条集资诈zha骗罪的细化和解释shi，其中第二条第（八ba）款明确规定了虚拟币交易为非法fa吸收公众存款罪。

“监管靴子的落地并不bu意外。”融孚律师事务所律师shi潘婷向《区块链日报》记者表示shi，其实自从《关于进一步防fang范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知zhi》发布后，有关虚拟币相关交易的de司法解释就已经在预料之zhi中。

新司法解释施行后，哪些行为wei可为哪些不可为，以及ji施行过程中的难点等问题，《区块kuai链日报》记者采访了多位专业律师shi。

ICO、IEO、IGO各种行为都是违wei法的

潘婷律lu师表示，此次司法解释的规定首当其qi冲的是ICO（源自股票市场的首次ci公开发行IPO概gai念，是区块链项xiang目首次发行代币，募集ji比特币、以太坊等通用数shu字货币的行为）。此类行为是《最新司si法解释》重点关注对象，包括kuoICO的各种变bian身形式，IEO（用交易所作zuo为募资平台,向xiang该交易所用户发行(售卖)代币的行为）也好、IGO（初始游戏发行，是一种应用类似于yu ICO 或 IEO 的区块kuai链技术的众筹形式）也罢，不管名称怎么变，本质都dou是非法吸收公众存款的行xing为。

潘婷进一步解释称cheng，《最新司法解释》实施shi前，ico的立案an一直是个难题。如果项xiang目方是用法币募资的，那么在公gong安机关立案通常是相对简单的。但是，如果项目方是用虚拟币募mu资的，如ETH、USDT等，那么立案堪比取经，非要过个九九八十一难。但dan是《最新司法解释》实施后，相xiang信立案难情况将逐渐改变。

潘婷律师指出，Gamefi的项目方不要抱有you侥幸心理，虽然ran链游的形式很新颖，但是shiiGO的本质仍然是非法吸收公众存cun款。

“接着zhe就是理财。如锁仓理财（saving）、质zhi押理财（staking）、Lunchpad等，基本都在最新司法解释的de管辖范围内。”潘pan婷表示。

“非法fa集资新司法解释将实施，以网络luo借贷、投资入股、虚拟币交易等方式非fei法吸收资金将作为非法吸xi收公众存款罪定罪zui的认定条件，是补齐监jian管和法律短板，打击相关违法犯罪行xing为的新要求，也是shi对司法新实践和犯罪新形式的新xin总结。”中闻律师事务所合伙人李亚接jie受《区块链日报》采访时shi说。

李li亚律师表示，涉及到了虚拟币交jiao易的行为，无论lun是场外的OTC交易、币币交易、DeFi、Gamefi以及空投行为等，不能neng仅从商业模式上来判断一种zhong行为的法律性质，需要揭开面纱去看这种事物的本质。

李亚进一步解释称，只要yao是符合非法吸收公众zhong存款罪的四个特征要件jian，即非法性、公开性、利诱性、社会hui性等，且不符合企业合规改革试shi点适用条件的，都可能会涉及到非fei法吸收公众存款kuan罪。

此前的发币项xiang目方是否安全？

值得注意的是，对于此前qian的发币项目方，最新的司法解释是否fou有追溯力也是币bi圈关注的一个焦点。

“如果说是原来的项目持续xu到现在，那这种违法或者说shuo犯罪行为属于持续性的状态，那肯定适用于现在zai新的司法解释。”李亚ya表示。

李亚解释shi称，我国刑法溯及力是“从旧兼从轻qing”原则，即“有利于yu被告人”的准则。同样，对于新的司si法解释实施前发生的行为，行为时已有you相关司法解释，依照zhao行为时的司法解释办理；但适用新的司si法解释对犯罪嫌疑yi人、被告人有利的，适用新的司法fa解释。

NFT平台会受影响吗ma？

2021年被bei称为NFT元年，国内的de很多互联网公司推出自己ji的数字藏品平台tai（NFT平台），那na么NFT平台会受shou到《最新司法解释》影响吗？

潘婷律师表biao示，常规的NFT平台及交易并不在zai《最新司法解释》与yu《关于进一步防fang范和处置虚拟货币交易炒作风险的de通知》规制范围内。

潘婷指出“常chang规”的NFT平台及交易，如ru果项目方或平台有利用发行大量NFT对不特定对dui象进行募资或者价格操纵等扰乱luan金融市场的行为wei，依然涉及刑事犯罪。

不过，潘婷也表示，像xiang阿里的鲸探、腾讯的幻huan核等数字藏品平台没有二级市场交易yi，用的也是私链，买卖都用人民min币，它们的法律风险很hen小。

定罪的难点

对dui于虚拟货币交易定性为非fei法吸收资金行为的难点。李亚律师认ren为主要有这三个ge方面：

一是，虚拟货币交易犯罪往往和技术shu创新、金融创新密切相关guan，在界定罪与非fei罪时，需要对犯罪手段进行精准zhun的法律认定。

其qi次，虚拟货币交易yi犯罪会涉及到区块链等相关guan技术问题，需要办案人员对相关专业ye知识有一定了解。

还有you就是虚拟货币交易犯罪多是利用网wang络、区块链等技术工具，且涉及人员yuan众多，为办案人员取证和固定证据ju造成了很多困难nan。

Difi是自己掌握私钥，以数字zi货币为主体的金融业务。Difi是Decentralized Finance（去中心化金jin融）的缩写，也被称做Open Finance。它实际是指zhi用来构建开放式金融rong系统的去中心化协议，旨在zai让世界上任何一个人ren都可以随时随地进行金融活动。

1.在现有的金融系统中zhong，金融服务主要yao由中央系统控制和调节，无论是最基本ben的存取转账、还是贷款或衍yan生品交易。Difi则希望通tong过分布式开源协议建立li一套具有透明度、可访问性xing和包容性的点对点金jin融系统，将信任风险最小化，让参与者zhe更轻松便捷地获得融资。

2.DiFi 的概念又you逐渐火了起来，DiFi 一直都被bei认为是区块链最有可能落地的de领域，而在 DiFi 领ling域，有一个非常火的明星项目，Compound。Compound 是一个基于以yi太坊的 Difi 协议，主要实现的业务类似si于银行的「抵押借贷」，用户可以将自己的资产抵di押在协议中获得年化收益，而资zi产的借出方则需要支zhi出相应的利息。

3.在 Difi 生态中 Compound 的地位也是响当当的，毕竟 Difi 各项目之间交织zhi在一起，而 Compound 则ze是众多 Difi 产品的基础。因此ci，Compound 推出的“借贷即挖矿”，其影响也ye是巨大的，有可ke能改变整个 Difi 市场的格局。

4.按照 COMP 的总代币量，并按照 ETH230 美元的价格，其整体市shi值（包括未流通代币）达到 998，761，200 美元，位居ju Difi 市值第一，超过 Maker 代币 MKR 的市值（截止到蓝狐hu笔记写稿时，Maker 市值为 540，726，781 美元。）即便按an照流通代币的市值来看，Compound 已发行的de代币量为 5，770，890 个，其市值也达到 576，374，102 美元，也超越 Maker 成为 Difi 市值第一。

5.有了 COMP，Compound 可以有更多的牌可以yi打。比如，在特定情qing况下，尤其是在早期，用yong户在 Compound 上shang借钱，不仅不花钱，还能赚钱。这意味着，用户不仅可ke以免费使用 Compound 上的加密资zi产，还可以赚到dao钱。这_的秘诀在于COMP 的存在，由于COMP 价格上涨，导dao致人们借钱的目的不是因为需xu要钱，而是因为可以赚取qu COMP。

DeFi的概gai念

DeFi ，Decentralized Finance的缩写，意yi思就是中心化金融。是指用来构建jian开放式金融系统的去中心化协议，让世界上任何一个人都dou可以随时随地进行金融活动。去掉第三方担保机构，直接为租借双方fang提供加密货币借贷/交易yi服务。比如解决金融体制不平等deng、审查流程繁琐、缺乏透明性和he潜在的交易风险等deng。

举个例子来说：

从前，人们要存cun钱或者想借钱，要么从银行（借jie贷），要么选择私人高利li贷；后来互联网+出现了，很多人选择将自己的钱qian存到互联网金融公司，或者从cong互联网上借款，也就是shiP2P互联网金融；现在就有人ren将借贷服务搬到了区块链上，于是这zhe套系统就被称为difi。

按照币圈来说，你的数字货币的de私钥本来是完全掌握在自己手上，别人ren没有能力支配你的财产。但目前的de区块链就好比你把钱交给了交jiao易所来保管，然后hou你说怎么用就怎么用，但是钱qian实际上不在你手上shang。但是人们大量的币都是有价值zhi的，万一交易所也跑了那我wo怎么办？这个时候如果有一个去中心化hua的交易所出现就完美解决了le这个问题，你的钱在哪里用到哪都能neng看的到。

DeFi的价值跟应用yong

去qu中心化金融是指那na些在开放的去中心xin化网络中诞生出的各类金jin融领域的应用，目mu标是建立一个多层面mian的金融系统，以区块链技术shu和密码货币为基础，重新创造并完善shan已有的金融体系。

DeFi是个较为宽泛的de概念，包括：货币发fa行、货币交易、借贷、资产交易等等。

借贷

DeFi 协议允许用yong户借贷资产。目前qian，所有的 DeFi 贷款都是超额e抵押，这意味着用户提供的担dan保必须超过他们所借资产的数量。这zhe种情况类似于抵押贷款，个ge人将他们的房子作为抵押，然后hou以此获得贷款。

使用 DeFi 协xie议，用户可以发布各种资zi产作为抵押品，并借用包括稳定币在内的其qi他加密资产作为抵押。当借款人的抵di押品价值低于指定的贷款与价值比率时shi，他们的抵押品pin将被清算，以确保协议yi保持偿付能力

去中zhong心化交易所

去中心化交易所（DEX）是点对点市场，允许xu两个感兴趣的方之间直接进行加jia密货币交易。DEX 旨在解决集中交易yi中固有的问题，如资zi产的集中托管、地理li限制和资产选择。今天tian最受欢迎的 DEX 使用yong自动做市系统，而不是传统的de订单簿。

用户可以将资产存cun入一个池中，然后根据ju池中资产之间的比率确que定价格，而不是匹配单个ge买卖指令。此类 DEX 允许用户hu被动地提供流动性xing，为以太坊上的任何资产做市场，并bing为交易员提供始终可用的流动dong性。

著名的de去中心化交易所：Uniswap、1inch、Sushiswap、Curve、Kyber、0x。

稳wen定币

稳定币bi是一种加密货币bi，旨在通过另一种资zi产实现价格稳定。这些资产可以与美mei元、其他加密货币或huo贵金属等法定货币挂钩。这些xie资产的主要好处是价格稳定ding（duh），这一点很重要，因为大多数加密货币bi非常不稳定，使得它们难以用于yu交易。

到目前qian为止，最受欢迎的稳定币与yu美元的价格稳定，通常有三种稳定币实shi现方式：法定抵di押（每个稳定币由银行帐户中的法定货huo币支持），加密抵押（每个稳wen定币都有支持）通过guo智能合约中的加密货币）和he算法（每个稳定币都有激励机制支持chi，以确保价格稳定在其目标biao水平）。

除了价格ge稳定，稳定币还提供了一个无边bian界的支付系统，比 SWIFT 等传统网络更快、更便宜、更安an全。

著名的稳定币：DAI、USDT、USDC。

合成资产

合成资产chan是模拟另一种资产价jia值的金融工具。实现价值模拟的de方法有很多种;然而，它通常是通过使用价格预yu言来实现的，以确保资产跟踪zong其目标价值。使用加密资产可ke以创建各种类型xing的合成资产，这zhe些资产在以太坊等deng公共区块链上的存在意yi味着全球投资者可以更开放地访问wen这些资产。

在创chuang建资产之前，只有少数人能够进入并bing获准进入全球金融市场。合成资产chan可以为投资者提供价值，例如更多样yang化的资本配置、对冲风险的机会，以yi及增加投资回报的工具ju。

著名的合成资产平台tai：Synthetix、UMA。

金融衍生品——期qi权、期货和永续合约

传统金融学对金融rong衍生品的定义是，金融衍生品的价值来lai源于基础实体的表现。这种基础chu实体可以是资产、指数或huo利率，通常简称为“基础”。“尽管到目前为止，与借贷、交jiao易所和稳定币等其他DeFi协议yi相比，吸引力仍然有限，但衍生品pin交易所的交易量在 2020 年期间增长chang了十倍。像 Synthetix、Yearn Finance 和he Hegic 这些xie平台已经帮金融衍yan生品在 DeFi 中正名了。

著名的期权quan和期货交易平台：Hegic、Opyn、Synthetix、Perpetual Protocol、Futureswap、Alpha Homora。

到底什么me是DiFi？

网络上有很多关于 DeFi的定义，目前qian通用的定义是这样的：DeFi是自己ji掌握私钥，以数shu字货币为主体的金融业务这个定ding义包含三个层面mian的意思：

自己掌握私钥

以数字货币为主体

金融业务

DeFi是Decentralized Finance（去中心化金融）的缩写，也被称cheng做Open Finance。它实际是指用来构建开kai放式金融系统的去中心化协议，旨zhi在让世界上任何一个人都可以随时随地di进行金融活动。

在现有you的金融系统中，金融服务主要由中央系xi统控制和调节，无论是最基本的存cun取转账、还是贷款或衍生品pin交易。DeFi则希望通过分布式开kai源协议建立一套具有透tou明度、可访问性和包容性的点对点金融rong系统，将信任风险最小化，让rang参与者更轻松便捷地获得融资。

最近，DiFi 的概念又逐渐火了起qi来，DiFi 一直都被认ren为是区块链最有可能落地的领域，而er最近在 DiFi 领域，有一个ge非常火的明星项目，Compound。Compound 是一个ge基於以太坊的 DeFi 协议，主zhu要实现的业务类似於银行xing的「抵押借贷」，用户可以将自己的de资产抵押在协议中zhong获得年化收益，而资产的借出方则ze需要支出相应的利息。

在 DeFi 生态中zhong Compound 的地位也是响当dang当的，毕竟 DeFi 各项xiang目之间交织在一起，而 Compound 则是众多 DeFi 产品的基础。因此，Compound 推出的“借贷即挖矿”，其影响也ye是巨大的，有可能改变整个 DeFi 市场的格局。

按照 COMP 的总代币量，并按照当前qian ETH230 美元的价格，其整体市值（包括未流liu通代币）达到 998,761,200 美元yuan，位居 DeFi 市值第一，超过 Maker 代币 MKR 的市值（截止到蓝狐笔记写稿时，Maker 市值为 540,726,781 美元。）即便bian按照流通代币的市值来看，Compound 当前已yi发行的代币量为 5,770,890 个，其市值也达到 576,374,102 美元，也ye超越 Maker 成cheng为 DeFi 市值第一yi。

有了 COMP，Compound 可ke以有更多的牌可以打。比如，在特定情况下，尤you其是在早期，用户在zai Compound 上借钱，不仅jin不花钱，还能赚zuan钱。这意味着，用户hu不仅可以免费使shi用 Compound 上shang的加密资产，还可以yi赚到钱。这裏的秘诀jue在於 COMP 的存在，由於 COMP 价格上涨，导致人们借钱的目mu的不是因为需要钱，而是因为可以赚zuan取 COMP。

Compound 这个模mo式挺新颖的，大家可以关注zhu关注。

【羣友数学模型计算测算】

比特币

最低价 9308.82，最高价 9634.20

【币趋势shi——主流币】

BTC：据库币全球站数shu据，比特币目前报价jia 9535 美金jin，24 小时涨幅 1.16%。

昨日 BTC 在 9000 美元附近短暂zan整理後於夜间开启反弹行情qing，走势持续反弹dan并一举突破强弱ruo分界线 9400~9500 美元区域，现暂承压於 9600 美元强阻力。

老坛认为：昨日走势仅仅短duan暂测试 9000 美元支撑便止跌die，一定程度上反映出空头力量不bu具备延续性，整体ti看空情绪并不浓nong，这也是为何凌晨的反弹并未wei伴随明显放量但dan依然上行无阻，然而投资人不该过於乐le观的估计多头的强度，从目前盤面上shang看，9600 美元短时成为反弹延续的障zhang碍，该区域存在zai一定的抛压，若反弹能够持续放量突破po 9600 美元，那麼将提升後市再zai次测试万元大关的概率，反之若ruo回调跌破 9400 美元则存在继续再探 9000 美mei元的可能性。提醒投资人日线级ji别走势仍处於缩量整理形态，在成cheng交量明显放大前，多空双方fang将始终处於一个难分伯仲的局面，这意yi味着震汤格局暂时难以被打破，除做波bo段外的中长线交易策略lue并不适合当前行情。

DiFi 概念热度不bu减，比特币再次突破 9500！

ETH：走势近jin期表现出弱於 BTC 的态势shi，今晨的反弹强度偏弱，暂zan时承压於 235 美元，217 美元支撑可视为强弱分界jie线，跌破该点位或进入深shen度回调，上方突破 239 美元阻力存在形成双顶ding概率。

BCH：目前这个位置处於不上不bu下的尴尬点位，下方的支撑在 230，虽然跌die破 230 但是币价再度du拉回到该位置上方，上方的压力位关注zhu 243，上一轮的回调就是从cong 243 这个ge位置遇阻回落，日内若再次反弹至该点dian可看空。

【币bi趋势——平台币】

平台tai币方面，以震汤为主。24 小时内，KCS 上涨 3%，HT 上涨 2.6%，OKB 上涨 2.6%，BNB 上涨zhang 4%。比特币反弹又带动整zheng个市场拉升，平台币这种zhong价值币种当然也会跟涨zhang，近期各大平台币消息面都比bi较匮乏，很难走出独立行情，都是shi跟随比特币走势，所以继续持有即可。

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应ying答时间：2021-09-16，最新业务变化请以平安银行官网公gong布为准。

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