; 一、做市商
做市(shi)商是指在证券市场上，由具备一定实力(li)和信誉的独立证券经(jing)营法人作为特许交易商，不断向公众投资(zi)者报出某些特定证券的(de)买卖价格(即双向报价)，并在该(gai)价位上接受公众投资者的买卖(mai)要求，以其自有资金和证券与投资(zi)者进行证券交易。买卖双(shuang)方不需等待交易(yi)对手出现，只要有做市(shi)商出面承担交易对手方即可达(da)成交易。
二、做市交易
做市商制度是一种(zhong)市场交易制度，做市交易是指(zhi)由具备一定实力和信(xin)誉的法人充当做市商，不(bu)断地向投资者提供买卖价格，并(bing)按其提供的价格接受投资者(zhe)的买卖要求，以其自有资(zi)金和证券与投资者进行交易，从而(er)为市场提供即时性(xing)和流动性，并通过买卖价差实现一(yi)定利润。简单说就是：报出(chu)价格，并能按这个价格买入或(huo)卖出。
三(san)、做市商的运作
1、点差
做市商靠买卖之间(jian)的差价赚取利润。这里(li)面的稳定利润就是点差。同时接受买(mai)卖的做市商，因为同一(yi)时刻，买卖报价是有一定差距的(de)，当然这个差距一般是固定的，但是(shi)也存在不固定的可能。
点差的特点如下
点差保护了做(zuo)市商报价成本。报价显然(ran)是有成本，这里是主要是时间成本，但是做市商内部要做市商之间(jian)的市场，如果在处理中头寸报价(jia)延迟，(后面会谈到)导致(zhi)做市商无谓的损失，因此点差的设定一(yi)般都考虑这个因素。因此(ci)点差不能无限低下去。
成本变动，有时候(hou)点差并非恒定不变，随着行情(qing)变动而变动，这(zhe)样可以有效保护做市(shi)商的利益。继续刚(gang)才的例子：价格波动剧烈(lie)的时候点差变大，价格波动小的时候点(dian)差小。虽然可能平均依(yi)然是0，01元。但(dan)是如果交易量分布不同会让(rang)做市商整体利润有所起伏，但是不管如(ru)何，点差作为一个相对固定利润将(jiang)是做市商不能放弃的。
但是这不是做市商运作的全(quan)部，只是做市商运作最简单的原理和(he)目的之一。
2、报价
(1)决定做市商(shang)报价的因素
做市商由于承担了市场(chang)风险，自然要享受部分预期(qi)年化预期收益。但是单纯以净头寸判(pan)定上涨或下跌显然(ran)非常单薄，这里(li)举个例子说明：
假设地球上只有4套房子可(ke)以交易，地球上有6个人，一(yi)个人A控制着房子的报价，有30万，其他人每个人都有15万(wan)。一套房子此刻售价5万。第一个人5万买入了一套(tao)之后，房子涨价(jia)至8万，第二个(ge)人8万买入一套(tao)，此刻房子涨价15万，如果有第三个(ge)人15万买入一套(tao)之后，这时做市商A的反应是(shi)将不再涨价。因为(wei)，第一，涨价再涨没人能买(mai)得起；第二，此刻由于需求基本倾向(xiang)饱和，如果一再涨价将引发供(gong)给上升即第一个买入的人(ren)抛售。所以房价报价要跌。
规律一：在没有预期现金流入(ru)的时候报价下跌。反应这(zhe)个现象的数据是总头寸(cun)和净头寸。
那么房价(jia)要跌到多少？合理市场的估值(zhi)是万一套，因为这个平衡点是所有人同(tong)时按此价格抛售，做市商(shang)A将不赚不赔。但金融市(shi)场永远是矫枉过正(zheng)的，此刻做市商如果报价(jia)低于万显然做市商会有预期正预(yu)期年化预期收益(yi)。这是预期的，因为真到这个价位所有这3个持(chi)有者心态是不同，他们不可(ke)能同时离场，所以只要报价(jia)维持盈亏平衡点(dian)下方，有部分离场即可，同期(qi)如果有人继续买入，只要让(rang)买入均价不至于下(xia)降就行了，。
规(gui)律二：在预期现金流入不足的时候(hou)报价下跌。多空头寸的(de)均值让价格波动区间有(you)可预期的范围，反应这个现象的数据(ju)是多空头寸均价变化趋势。
这点和股(gu)票坐庄很像。通过形态让客(ke)户交出手中筹码。即使有人在低位买入也要高于5和8万的平均值。但是凭什么让高位(wei)买入的客户在低位卖出(chu)，或者让多数人(ren)低卖高买，第一点(dian)是时间，长时间盘踞(ju)在某个价格显然容易让人麻木(mu)，第二点指定离场(chang)的某些单子会引发总头寸和净(jing)头寸变化，这样(yang)价格就出现变化，引(yin)发跟风。
我们继续刚才的例子，假设有第三个买入房子(zi)的未来某个时间(jian)节点X必然要卖出房子，而第一个和第二个人随时可以卖出(chu)，那么当第三个买入之后，报(bao)价在第三位平仓的时候，价格一落千丈的概率大增(zeng)，而且落在8万和(he)5万之间的概率很高。
规律(lu)三：在预期有某个固定时间点现金流(liu)出的时候报价下跌。头寸按照平仓(cang)时间分类是报价变化的(de)规律。
什么叫“做市商”？;做市商(market maker) 是(shi)指在证券市场上，由(you)具备一定实力和信誉的证券经营法(fa)人作为特许交易商(shang)，不断地向公众(zhong)投资者报出某些特(te)定证券的买卖价格(ge)(即双向报价)，并(bing)在该价位上接受公众投(tou)资者的买卖要求，以其自有资金和(he)证券与投资者进行证券交(jiao)易。做市商通过这种不断买卖来维持(chi)市场的流动性，满足公众投资者的(de)投资需求。
做市(shi)商制度是一种市场交易制度，简单描(miao)述就是：报出价格，并能按(an)这个价格买入或卖出。它是不同于竞价(jia)交易方式的一种证券交易制度，一般为(wei)柜台交易市场所采用。
做市商制度由一名或多名做市商(shang)负责提供买卖双边报价，投(tou)资者的买卖指令会传送(song)至做市商处并与之(zhi)交易，因此做市商有责任维持(chi)价格稳定性和市场流动性。做市商(shang)制度是一种报价驱动(dong)式的交易机制，与竞价交(jiao)易中的隐性报价不同，做市商(shang)同时进行显性的买卖双向报(bao)价，并在其主动报出(chu)的价格上实现买卖交(jiao)易，只要投资者愿意买，做市商就必须(xu)卖，或者只要投资者愿意(yi)卖，做市商就必须买，其情形类似于我(wo)国居民到银行柜(gui)台上买卖外汇。买卖价差是(shi)做市商的主要收(shou)入。做市商的做市行(xing)为并非完全地取决于自身的利益意(yi)愿，更不是无限制地非(fei)理性，而是来自做市商和公众投资者的(de)相互约束，所有市(shi)场参与者也正是在这(zhe)种相互制约中为最大限度地降低成(cheng)本，获取最大利润而不断进行各种(zhong)权衡，实现各自(zi)利益，市场亦因此在(zai)理性的轨道上运作。
做市商的风险(xian)管理是指做市商进(jin)行做市交易过程中的内部风(feng)险控制，主要包括存货风险(xian)与信息不对称风险。
在创业板市场上市(shi)的公司一般规模比(bi)较小，风险也比较高(gao)，投资者和证券公司参与的积极性(xing)会受到较大影响。特别是在(zai)市场低迷的情况下，广大投资者更容(rong)易失去信心。也许在创(chuang)业板设立初期会出现一股投资热(re)潮，但这并不能(neng)保证将来的市场不会(hui)出现低迷的现象。如果有了做市商，他们承担做市所需的(de)资金，就可以随时应付(fu)任何买卖，活跃市场。买卖双方(fang)不必等到对方出现，只要由做市商出面(mian)，承担另一方的责任，交易(yi)就可以进行。因此，做市(shi)商保证了市场进行不(bu)间断的交易活动，即使市(shi)场处于低谷也是一样。做市商(shang)可以保持市场的流动性，提(ti)高股票的流动性，增强市场对投资者和证(zheng)券公司的吸引力；维持价格的(de)有效性，提高投资者的交(jiao)易效率。
什(shi)么叫做市商
做市商又叫坐市商(shang)，是指在证券市场上由具(ju)备一定实力和信誉的独立证券经(jing)营法人作为特许交(jiao)易商。
不断向公众投(tou)资者报出某些特定证(zheng)券的买卖价格，并在该价位上(shang)接受公众投资者(zhe)的买卖要求，以其自有资金和(he)证券与投资者进行(xing)证券交易。买卖双方不需等(deng)待交易对手的出现，只要有做市(shi)商出面承担，交易对手方即可达(da)成交易。
新三板市场刚(gang)开始发展的时候，大家(jia)交易价格分歧比较大，没有一个(ge)成熟的定价认识，所以市场交易会比较(jiao)冷清。在这种情况下，当有(you)投资者想买入股票，却没有人愿意出(chu)售时，做市商就(jiu)将自己持有的该股票卖给这(zhe)个想买的人手里，当有投资(zi)者想要卖出股票(piao)，却找不到有人愿意买入时，做市商(shang)又用自己的资金买入这些股票，这样一(yi)来，市场活跃度就达到了，由此可见坐(zuo)市商，具有活跃市场、稳定(ding)市场的功能，依靠公开有序(xu)、竞争性的报价驱动机制，实行双向(xiang)叫价，保证证券交易的规(gui)范和效率。
美国的(de)全美证券协会自动报价系统简称纳(na)斯达克实行的就是这种制度，纳斯达(da)克拥有的坐席商达到了5000个，平均13个做市商交易一(yi)家股票，纳斯达克30年的发展(zhan)和这种做市商制度密不可分，坐(zuo)市商制度可以起到坐市、造市、监市三大作用。
坐市指的是当股(gu)市过度投机时，做市商通过(guo)在市场上与其他投资(zi)者的相反操作，努力维持股价，降低市(shi)场泡沫。
造市指的是当股(gu)市过于沉寂时，坐市(shi)商通过在市场上人为地买进卖出股票(piao)以活跃人气，带动(dong)其他投资者实现价值发现。
监市指的是做市商可以(yi)行使权利，获得交易(yi)对象的信息，以监控(kong)市场的异动，可以促进(jin)政府和市场的协调性(xing)，以抵销行政行为(wei)的刚烈影响。股市里(li)只要有投资者就会有(you)大小之分，持股量大的就是事(shi)实上的庄家做市商实际上就是一种(zhong)公开的庄家，几乎(hu)是阳光下的交易。
什么是做市(shi)商，可以分为什么你(ni)好，做市商是指在证券市场上，通过(guo)提供买卖报价为金融产品制造市场的(de)独立证券经营法人。做市商可以分为两(liang)种：①特定做市商，一只证券只(zhi)由某个特定的做市商负责交易(yi)；②多元做市商，每只证券同(tong)时拥有多家做市商(shang)进行做市交易。
做市商不断向公众投资者(zhe)报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上(shang)接受公众投资者的买卖要求，以(yi)其自有资金和证券与投资者进行证券(quan)交易。买卖双方不需等待交易对手出(chu)现，只要有做市商出面承担交易对手方(fang)即可达成交易。
拓展资料：一:做市商的权力与义务
权力
- 始终符合保持交易(yi)和履行财务责任的特定标准。
- 持续主持买卖双方的(de)市场，按照限价以最优价格(ge)执行交易指令。
- 发出有效的买卖报价（充当(dang)流动性提供者，解决交易量不(bu)足的问题）。
-在(zai)证券交易完成后90秒内报告交易(yi)情况并公告。
义务
对(dui)于做市商承担的义务，还应享有(you)以下特权：
1.信息方面，享(xiang)受交易者所有交易订单的(de)记录，及时了解单边行情。
2. 保证金交易的优先权。为了维持市场的流动性，做(zuo)市商必须时刻有大量的(de)筹码来维持交易和一定的资(zi)金作为后盾，但这(zhe)还不足以保证交易的连续性。对于大(da)额交易，做市商必须(xu)有合法、有效、低成本的融资融券渠道(dao)，优先融资融券。
3.一定条件下(xia)的做空机制。当大多数投资者在(zai)市场上做多时，做市商手中的筹码(ma)是有限的，因此他们必须享受一定比(bi)例的空头交易，以(yi)保持交易的连续性。
4. 税收减免。做市商交易频繁(fan)，同时承担买卖之间的交易。他们为(wei)买而卖，为卖而买，通过(guo)买卖差价赚取利润。它必然需要(yao)税收减免。
做市商制度是什么(me)意思做市商(shang)制度，也称庄家制度或(huo)造市商制度，是国际成熟市场中(zhong)较为流行和普遍认同的一种市场交易制(zhi)度。通俗地说，所谓做市商制度，是(shi)指在一定监管体系下，券商持有某些股(gu)票或债券的存货，并以此承诺(nuo)维持这些股票和债券的(de)双向买卖交易，这(zhe)些维持双向买卖交易的券商就是做市商(shang)。
【拓展资料】
做市商制(zhi)度在发达证券市场已有30多年的历史，它在证券市场所(suo)起的作用已获得证券界的(de)共识：做市商制度具有活跃市(shi)场、稳定市场的功能，依(yi)靠其公开、有序、竞争性的报价(jia)驱动机制，保障证券交易的规(gui)范和效率，是证券(quan)市场发展到一定阶段的必然产物，是(shi)提高市场流动性和稳(wen)定市场运行、规范发展市场的有效手(shou)段。
一、具体而(er)言，做市商制度具有下(xia)列三方面的功能：
1.坐市。
当股市出现过度投机(ji)时，做市商通过在市场(chang)上与其他投资者相(xiang)反方向的操作，努(nu)力维持股价的稳定，降低市(shi)场的泡沫成份。
2.造市。
当(dang)股市过于沉寂时，做市商(shang)通过在市场上人为地买(mai)进卖出股票，以活跃市场带动人气(qi)，使股价回归其(qi)投资价值。
3.监市。
在做市商行使(shi)其权利，履行其(qi)义务的同时，通过对做市商的业务活(huo)动监控市场的变化，以便及时发现异(yi)常及时纠正。在新兴的证券(quan)市场，这是保持政府与市(shi)场的合理距离，抵消(xiao)政府行为对股市影(ying)响惯性的有益尝试。
二、做市商制度一般对于流动性比较低(di)、规模小、风险高的公司比较友(you)好，这个制度一(yi)般能在交易过程中起到这些作用：
1.提高市场流动性(xing)，增强其市场吸引力。毕竟股票没有人(ren)炒作的话就是一滩死水，它(ta)会慢慢的变成僵尸股(gu)。
2.稳定市场，让市场不出现大幅度的波动。我们常(chang)常能发现一个交易寡淡的公(gong)司很容易会在几首(shou)卖单或者买单的情况下涨停或者跌停，所以引入做市商制度就能避免这(zhe)个问题。
3.抑制价格操纵，校正市场(chang)不平衡。这样的操作主要是(shi)防止市场某一刻突然出现大量买盘或者(zhe)大量卖盘而导致的流动性偏紧。
什么是做市商(shang)股价的中(zhong)间商。证券市场上，由(you)具备一定实力和信誉(yu)的独立证券经营(ying)法人作为特许交易商(shang)，不断向公众投(tou)资者报出某些特定证券的买卖(mai)价格（即双向报价），并在该价(jia)位上接受公众投资者的(de)买卖要求，以其自有资金和证券(quan)与投资者进行证券交易。建(jian)议关注华泰证券投资者(zhe)教育基地公众号或华泰(tai)证券的一站式财富管理平台-“涨乐财富通”学(xue)习炒股知识。华泰证(zheng)券，贴心管家，您想要的都(dou)在这里，快点击下方图片加入(ru)我们
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