欧洲央行官员认为过早降息带来的风险更大

　　据欧洲央行最近一次政策会议的会议纪要，央行官员们认为过早降息比太晚降息的危害更大。

　　据周四公布的该央行1月24-25日会议的纪要，决策层官员在法兰克福开会时普遍认为，现在讨论降息还为时过早。

　　“仍然认为过早下调政策利率的风险超过了太晚降息的风险，”欧洲央行表示。“如果经济活动回升程度强于预期、工资增长加速或出现新一轮通胀压力，则不得不逆转路线，这可能导致高昂的声誉成本。”

　　下文列出了该会议纪要的其他重要评论：

　　关于利率

　　“反应机制的所有三个要素都取得了进一步进展，这使我们有理由相信货币政策在发挥作用”

　　“总体而言，委员们表示仍然需要持续、谨慎和耐心，因为通胀下降的进程仍然脆弱，过早放松政策可能会抵消已取得的一些进展”

　　关于市场

　　“普遍认为，当前市场对未来利率的定价并不表明市场不了解欧洲央行的反应机制。相反，市场似乎只是预计通胀将低于去年12月工作人员预测中的预期，尤其是在2024年”

　　“由于目前市场预期的较低利率路径部分是对通胀下降的内生反应，因此需要仔细评估未来名义利率走低将在多大程度上转化为更高的增长和通胀”

　　关于通胀和工资

　　“有人认为根据目前的信息和最新的假设特别是较低的能源价格定于3月发布的新预测可能显示2024年通胀率下修”

　　“鉴于劳动力市场非常紧张，管委会对工资前景持谨慎态度并等待证据表明2024年工资增长实际上如预期的那样放缓，这样是审慎的。有官员认为管委会需要看到一些确凿的数据证实薪资出现转机”

　　关于经济

　　“委员们普遍承认短期内经济增长可能弱于预期。然而，目前为止，就经济活动而言，通胀下降带来的代价相对温和”